PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN PENGELOLAAN MODAL KERJA TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN DI DAFTAR EFEK SYARIAH INDONESIA

Abstract

Perusahaan-perusahaan syariah di Indonesia memiliki batasan-batasan tertentu yang ditetapkan dalam penggunaan sumber dana dan modal kerja yang berfungsi untuk mendanai aktivitas investasi perusahaan. modal kerja juga dapat meningkatkan profitabilitas perusahaan. Semestinya dengan batasan-batasan yang ditetapkan dalam penggunaan modal kerja tersebut, perusahaan syariah juga mampu untuk menghasilkan profitabilitas dengan optimal dan diharapkan dapat lebih baik dari perusahaan-perusahaan umum lainnya. Oleh karena itu penelitian ini bertujuan untuk menganalisis bagaimana pengaruh rasio struktur modal dan pengelolaan modal kerja terhadap tingkat profitabilitas perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Daftar Efek Syariah Indonesia. Penelitian ini dilatarbelakangi oleh pentingnya keputusan penggunaan struktur modal sebagai sumber pendanaan bagi perusahaan dan juga pentingnya pengoptimalan modal kerja dalam sebuah perusahaan. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan yang terdaftar di DES dan konsisten melaporakan laporan keuangan selama periode 2010-2014. Pemilihan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling. Data dalam penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan (annual report) perusahaan dan dari ICMD (Indonesian Capital Market Directory). Penelitian ini merupakan jenis penelitian kuantitatif dan eksplanatori dengan metode analisis data statistik deskriptif dan uji hipotesis. Variabel dependen yang digunakan dalam penelitian ini adalah profitabilitas perusahaan yang diwakili oleh tingkat return on invested capital (ROIC), sedangkan variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini adalah DER (debt to equity ratio) sebagai proxy dari struktur modal, dan rasio aset lancar terhadap total aset, rasio lancar, dan rasio utang lancar terhadap total aset sebagai proxy pengelolaan modal kerja. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara bersama-sama variabel independen penelitian yang terdiri dari DER, rasio aset lancar terhadap total aset, rasio lancar, dan rasio utang lancar terhadap total aset berpengaruh terhadap tingkat ROIC perusahaan-perusahan yang terdaftar di DES Indonesia. Secara parsial variabel rasio aset lancar terhadap total aset berpengaruh secara positif terhadap tigkat ROIC perusahaan. Variabel rasio lancar dan rasio utang lancar terhadap total aset berpegaruh secara negatif terhadap tingkat ROIC perusahaan. Hanya ada satu variabel yang tidak berpengaruh secara signifikan terhadap tingkat ROIC, yaitu variabel DER.